Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC)

Kenniscentrum

Wat is Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC)? Definitie

Bedrijven creëren waarde voor aandeelhouders door een opbrengst op het geïnvesteerde kapitaal te verdienen die hoger is dan de kosten van dat kapitaal. De WACC (Weighted Average Cost of Capital) is een uitdrukking van deze kosten. Deze wordt gebruikt om te zien of waarde toegevoegd wordt wanneer bepaalde voorgenomen investeringen of strategieën of projecten of aankopen worden ondernomen.

De Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC) wordt uitgedrukt als een percentage, net als rente. Bijvoorbeeld, als een bedrijf met een WACC van 12% werkt, dan betekent dit dat slechts die investeringen zouden moeten worden gedaan en al die investeringen zouden moeten worden gedaan, die een opbrengst hoger dan de WACC van 12% zullen hebben.  

De kosten van kapitaal voor welke investering dan ook, of dat nu voor een geheel bedrijf is of voor een project, is het opbrengstpercentage dat de kapitaalleveranciers zouden willen ontvangen als zij hun kapitaal elders zouden investeren. Met andere woorden, de kosten van kapitaal is een soort van opportuniteitkostensoort.

Berekening van de WACC. Formule

Het gemakkelijke deel van WACC is zijn schuldgedeelte. In de meeste gevallen is het duidelijk hoeveel een bedrijf hun bankiers of obligatiehouders voor schuldfinanciering moet betalen. Moeilijker echter zijn de kosten van aandelenfinanciering. Normaal gesproken, zijn de kosten van aandelenkapitaal hoger dan de kosten van schuldenfinanciering, omdat aandelen een risicopremie vereisen. Zie ook: Kosten van Kapitaal.

Factoren die het berekenen van WACC moeilijk maken:

1. Het berekenen van deze risicopremie is één ding dat de berekening van WACC ingewikkeld maakt.
2. Een andere belangrijke complicatie is welke mix van schuld en aandelen zou moeten worden gebruikt om aandeelhouderswaarde te maximaliseren. Dit is wat "Weighted" betekent in WACC (Weighted Average Cost of Capital)
3. Tot slot: ook het corporate belastingstarief is van belang, omdat normaal gesproken rentebetalingen voor de belastingen aftrekbaar zijn.

De WACC formule:

       Schulden / TF (kosten van schulden) (1-Belasting)

+     Aandelen / TF (kosten van aandelen)

       Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC)

In deze formule,

• Betekent TF Totale Financiering. De Totale Financiering bestaat uit de som van de marktwaarden van schuld- en aandelenfinanciering. Een belangrijke issue met TF is of, en in welke omstandigheden, het de huidige aansprakelijkheden, zoals handelskredieten zou moeten omvatten. Bij het taxeren van een bedrijf is dit relevant, omdat:
  • Handelskrediet agressief wordt gebruikt door veel bedrijven.
  • Er is een rente (of financiering) last voor dergelijk gebruik.
  • Handelskrediet kan een groot bedrag op de balans zijn.
• Belasting staat voor het corporate belastingstarief.

Voorbeeld van een WACC berekening.

Veronderstel de volgende situatie in een bedrijf:

De marktwaarde van schulden = €300 miljoen
De marktwaarde van aandelen = €400 miljoen
De kosten van schulden = 8%
Het corporate belastingstarief = 35%
De kosten van aandelen zijn 18%
 

De WACC van dit bedrijf is:

     300: 700 * 8% * (1-35%)

+   400: 700 * 18%

     12.5% (WACC (Weighted Average Cost of Capital)

Forum Forumdiscussies over de Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC). 🔥 Kosten van Uitgifte Aandelen en Oprichting in WACC Moeten de flotation costs (oprichtingskosten) opgenomen worden bij de berekening van de component 'kosten van de schuldfinanciering' (debt)?... 2   1 reacties Calculating WACC | WACC Calculation Example I have been asked to calculate the WACC using the following info: Capital structure: Ordinary shares (fully paid) :1000000, preference shares: (11%) 400000, debentures: (10%) 600000. The ordinary shar... 17   8 reacties Importance of WACC for Companies? What are the importances of WACC to a quoted or an unquoted organisation? Thanks.... 8   2 reacties Weighted Marginal Cost of Capital Dear Friends, kindly, I need your support to get more knowledge about Weighted Marginal Cost of Capital. What is meant with that and what is the difference with WACC?... 6   3 reacties Why Calculation of WACC is Difficult. Problems One reason why calculating WACC is difficult is that determining the relevant risk premium is tricky. It's a tricky issue to calculate the most relevant risk premium required for the calculation of th... 4   1 reacties Begin een nieuw onderwerp over de Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC) Meld u gratis aan

Cursussen over de Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC). Beginnerscursus Cursus voor Gevorderden Cursus voor Experts

Expert Tips Geavanceerde inzichten over de WACC (Engels). Hier vindt u professionele adviezen van deskundigen. Consultancy-tips Onderwijstips Praktische implementatietips

Informatiebronnen Diverse informatiebronnen betreffende de Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC). Hier vindt u powerpoints, video's, nieuws etc. om te gebruiken in uw eigen lezingen en workshops. WACC Calculation Including all of its Components Calculation of WACC, Calculation of Cost of Capital, Calculation of Cost of Equity, Calculation of Cost of Debt This superb explanation establishes a solid initial understanding of: - Cost of Capital - Cost of Equity - Cost of De... WACC User Guide Estimation of capital costs The estimation of corporate capital costs is complicated by many practical issues that create numerous degrees of freedo... Top-9 CF Valuation Mistakes Cost of capital, WACC, valuati In cash flow valuation (CFV), there are two main categories of mistakes: derivation of the appropriate cash flows and es... Top 9 Unnecessary and Avoidable Mistakes in Cash Flow Valuation Current Cost of Capital, WACC, Valuation Estimate the current cost of capital for your firm. Spreadsheet by Aswath Damodaran.... Corporate Valuation for Businesses Corporate Valuation, Book Value, Market Value, Intrinsic Value, Fundamental Value, M&A, VBM, Fundamental Investing Presentation that elaborates on corporate valuation, including the following sections: 1. Three types of value: - Book...

Tools Handige tools met betrekking tot de Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal (WACC). Nieuws Video's Presentaties   Boeken Academisch Meer

Vergelijk met WACC: Kosten van Kapitaal  |  Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement)  |  Netto Contante Waarde |  Discounted Cash Flow  |  Kosten van Aandelen

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie