Discounted Cash Flow
(DCF)

Kenniscentrum

Discounted Cash Flow (DCF) betreft de berekeing van het bedrag dat iemand vandaag wil betalen om de te verwachten cash flow van toekomstige jaren te ontvangen. De DCF methode zet toekomstige inkomens om in geld van nu. De toekomstige kasstromen moeten worden herberekend (verdisconteerd), om hun huidige waarden weer te geven. Op deze wijze wordt de waarde van een potentieel bedrijf of project goed bepaald.

Verdisconteerde Cash Flow berekening

De DCF voor een investering wordt berekend door te schatten: het contante geld dat u zult moeten betalen, en het contante geld dat u verwacht terug te ontvangen. De tijdsperioden welke u verwacht wanneer u de de betalingen zult ontvangen moeten ook worden geschat. Elke contante geldtransactie moet opnieuw worden berekend, door de opportunity kosten (gederfde rente) van kapitaal tussen nu en het moment wanneer u het geld zult betalen of ontvangen af te trekken.

DCF- voorbeeld

Bijvoorbeeld, als de inflatie 6% is, zou de waarde van uw geld elke ±12 jaren halveren. Als u verwacht dat een bepaald activa u een inkomen van $30.000 zal verstrekken over 12 jaar vanaf nu, zou die inkomensstroom vandaag $15.000 waard zijn als de inflatie 6% is voor deze periode. Wij hebben nu de cash flow van $30.000 verdisconteerd: deze is slechts $15.000 voor u waard op dit ogenblik.
 

Waarom Discounted Cash Flow?

De methode van DCF is een aanpak voor waardevaststelling, waarbij de verwachte toekomstige cash flows worden verdisconteerd tegen een rentevoet (ook genoemd: Rate of Return), die het gepercipieerde risico van de kasstroom weergeeft. In feite, wijst de verdisconteringsvoet op twee dingen:

1. De tijdswaarde van geld. Iedere investeerder zou liever onmiddellijk zijn geld krijgen dan te moeten wachten. Daarom moeten investeerders worden gecompenseerd door te betalen voor de vertraging.
2. Een risicopremie die de extra opbrengst vertegenwoordigt welke de investeerders eisen, omdat zij compensatie voor het risico willen dat de cash flow niet zou kunnen materialiseren.

Geschiedenis van DCF

Discounted Cash Flow werd voor het eerst formeel genoemd in 1938 in een tekst van John Burr Williams: „The Theory of Investment Value“. Dit was na de marktcrash van 1929 en voordat het auditen en openbaar boekhouden door de SEC verplicht werd gesteld. Investeerders waren zoals te begrijpen valt, als resultaat van de crash, omzichtig om te vertrouwen op gerapporteerde winsten, of in feite welke meting van waarde dan ook behalve contant geld. Gedurende de jaren '80 en de jaren '90, werden de waardes van contant geld en fysieke activa geleidelijk aan minder goed gerelateerd met de totale waarde van een bedrijf (zoals bepaald door de effectenbeurs). Volgens sommige ramingen, daalden de tastbare activa naar minder dan éénvijfde van de totale corporate waarde. Zachte activa, zoals klantrelaties, octrooien, merkgebonden bedrijfsmodellen, kanalen, enz., maken de resterende viervijfde uit.

Boek: S. David Young, Stephen F.O'Byrne - EVA and Value-Based Management: A Practical Guide.

Boek: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining Value.

Boek: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models

Forum Forumdiscussies over Verdisconteerde Kasstromen (DCF). DCF vs Present Value Can someone please explain the difference between the Discounted Cash Flow (DCF) and Present Value (PV)?... 7   1 reacties DCF Method versus CAPM Model What are the differences between discounted cash flow methods and capital asset pricing model?... 5   2 reacties What is Discounted Cash Flow? (DCF) DCF shows the future cash inflows at a discounted rate. In simple terms, DCF tells us about how much our future inflows are worth at the present. Background: the money that we have today will lose i... 4   Advising Finance and Small Business If you are a financial advisor to small businesses, please don't try to use investment theory when explaining how they should manage business cash flow. You will end up with zero result. But this is w... 3   1 reacties DCF Simple but has Weaknesses! The DCF method is the simplest in use, but is a complete failure in measuring uncertainty and risk, so simulation and the real options method hold the key for those situations...... 1   2 reacties DCF for Capital Projects in Condo Association QUESTION: Hi, Condo association is planning roof replacement ten years from now. Today estimations are $1M. Should discounting be applied to this project? It means that future cost of the project... -3   2 reacties Begin een nieuw onderwerp over Verdisconteerde Kasstromen (DCF) Meld u gratis aan

Cursussen over Verdisconteerde Kasstromen (DCF). Beginnerscursus Cursus voor Gevorderden Cursus voor Experts

Expert Tips Geavanceerde inzichten over Discounted Cash Flow (Engels). Hier vindt u professionele adviezen van deskundigen. Consultancy-tips Onderwijstips Praktische implementatietips

Informatiebronnen Diverse informatiebronnen betreffende Verdisconteerde Kasstromen (DCF). Hier vindt u powerpoints, video's, nieuws etc. om te gebruiken in uw eigen lezingen en workshops. Residual Income, EVA and DCF Valuation In this teaching note using a complex example with varying debt, varying leverage and terminal (or continuing value), we... Business Valuation | Company Valuation | Firm Valuation Business Analysis, Company Analysis | Firm Analysis This presentation elaborates on the valuation and analysis of companies and include the following sections: 1. Company ... Corporate Valuation for Businesses Corporate Valuation, Book Value, Market Value, Intrinsic Value, Fundamental Value, M&A, VBM, Fundamental Investing Presentation that elaborates on corporate valuation, including the following sections: 1. Three types of value: - Book... Introduction to Discounted Cash Flow Initial Understanding of DCF Introduction to Discounted Cash Flow, a valuation method, used to estimated the attractiveness of an investment opportun... How to Calculate NPV in MS Excel Basic Understanding of how to use Excel for calculating NPV The Net Present Value of an investment is the present value of the investment minus the amount of money it cost to buy i...

Tools Handige tools met betrekking tot Verdisconteerde Kasstromen (DCF). Nieuws Video's Presentaties   Boeken Academisch Meer

Vergelijk met Discounted Cash Flow: Netto Contante Waarde  |  Terugverdientijd  |  IRR  |  Management Buy-out  |  Economische Marge  |  Relatieve Waarde van Groei  |  Total Cost of Ownership  |  CAGR  |  Kosten van Aandelen

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie