Actualisation des Flux de Trésorerie
(DCF)

Centre de Connaissances

L'Actualisation des Flux de Trésorerie ou DCF (Discounted Cash Flow) est le montant que quelqu'un est disposé à payer aujourd'hui, en prévision de recevoir un flux de trésorerie dans les années futures. La méthode DCF convertit de futurs revenus en argent d'aujourd'hui. Les futurs flux de trésorerie doivent être recalculés (escomptés) pour représenter leurs valeurs actuelles. De cette façon la valeur d'une entreprise ou d'un projet à l'étude est déterminée correctement dans son ensemble.

Calcul d'Actualisation des Flux de Trésorerie

Le DCF pour un investissement donné est calculé par estimation : la liquidité que vous devrez débourser, et la liquidité que vous vous espérez recevoir en retour. Les périodes de temps à laquelle vous comptez recevoir les paiements doivent également être estimées. Chaque transaction au comptant doit alors être recalculée, en soustrayant le produit de l'emploi alternatif des capitaux d'ici le moment quand vous payerez ou recevrez la liquidité.

Exemple de DCF

Par exemple, si l'inflation est de 6%, la valeur de votre argent serait divisée par deux chaque ±12 ans. Si vous comptez qu'un actif particulier vous fournira un produit de $30.000 dans 12 ans à partir de maintenant, cette source de revenus vaudrait à peine $15.000 aujourd'hui si l'inflation était de 6% pour la période. Nous avons maintenant escompté le flux de trésorerie de $30.000 : il est seulement en valeur de $15.000 pour vous à ce moment.
 

Pourquoi l'Actualisation des Flux de Trésorerie ?

La méthode de DCF est une approche pour l'évaluation, par lequel de futurs cash flows projetés soient escomptés à un taux d'intérêt (également appelé : Taux de rendement (Rate of Return)), cela reflète la quantité perçue de risque des flux de trésorerie. En fait, le taux d'escompte reflète deux choses :

1. La Valeur en Argent du temps. N'importe quel investisseur préférerait avoir la liquidité immédiatement que de devoir attendre. Par conséquent les investisseurs doivent être rémunérés en les payant pour le retard.
2. Une prime de risque qui représente le retour supplémentaire que les investisseurs exigent, parce qu'ils veulent une rémunération pour le risque au cas où le flux de trésorerie ne pourrait pas se matérialiser.

Histoire du DCF

L'Actualisation des Flux de Trésorerie a été pour la première fois formellement articulé, en 1938 dans un texte de John Burr Williams : « La théorie de la valeur des investissements ». C'était après la faillite boursière de 1929 et avant vérification et comptabilité nationale ont été mandatés par le SEC (SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION). Tout naturellement, en raison de la faillite, les investisseurs étaient devenu circonspects de compter sur des revenus différés, ou en fait toutes les mesures de valeur étaient calculées indépendamment de la liquidité. Tout au long des années 80 et des années 90, la valeur de liquidité et des biens corporels sont graduellement devenus moins bien corrélés avec la valeur totale de l'entreprise (comme déterminé par le marché boursier). Selon quelques évaluations, les valeurs matérielles ont chuté à moins d'un cinquième de la valeur totale de l'entreprise. Les immobilisations incorporelles, telles que la relation client, les brevets, les modèles d'activités propriétaires, les canaux de distribution, etc., sont les quatre cinquièmes restant.

Livre : S. David Young, Stephen F.O'Byrne - EVA and Value-Based Management: A Practical Guide.

Livre : Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining Value.

Livre : James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models

Forum Discussions du forum sur Actualisation des Flux de Trésorerie. 🔥 Calculer l'Actualisation des Flux de Trésorerie J'ai beaucoup de difficulté à trouver une formule me permettant de calculer le DCF d'une entreprise. Quelqu'un pourrait-il me renseigner. Merci, Marc.... 6   1 commentaires DCF Modèles et Impact sur la Bourse jJ souhaiterais savoir comment l`utilisation du Modèle DCF pourrait influencer le marché boursier. Merci d`avance... 5   1 commentaires DCF vs Present Value Can someone please explain the difference between the Discounted Cash Flow (DCF) and Present Value (PV)?... 7   1 commentaires DCF Method versus CAPM Model What are the differences between discounted cash flow methods and capital asset pricing model?... 5   2 commentaires What is Discounted Cash Flow? (DCF) DCF shows the future cash inflows at a discounted rate. In simple terms, DCF tells us about how much our future inflows are worth at the present. Background: the money that we have today will lose i... 4   Advising Finance and Small Business If you are a financial advisor to small businesses, please don't try to use investment theory when explaining how they should manage business cash flow. You will end up with zero result. But this is w... 3   1 commentaires DCF Simple but has Weaknesses! The DCF method is the simplest in use, but is a complete failure in measuring uncertainty and risk, so simulation and the real options method hold the key for those situations...... 1   2 commentaires DCF for Capital Projects in Condo Association QUESTION: Hi, Condo association is planning roof replacement ten years from now. Today estimations are $1M. Should discounting be applied to this project? It means that future cost of the project... -3   2 commentaires Commencer un nouveau sujet sur Actualisation des Flux de Trésorerie Inscrivez-vous gratuitement

Cours sur Actualisation des Flux de Trésorerie. Cours pour Débutants Cours Avancé Cours pour Experts

Conseils d'Experts Idées avancées sur Discounted Cash Flow (Anglais). Vous trouverez ici des conseils professionnels d'experts. Conseils de Consultation Conseils Pédagogiques Conseils Pratiques de Mise en uvre

Sources d'Information Diverses sources d'informations sur Actualisation des Flux de Trésorerie. Vous trouverez ici des powerpoints, des vidéos, des actualités, etc. à utiliser dans vos propres conférences et ateliers. Residual Income, EVA and DCF Valuation In this teaching note using a complex example with varying debt, varying leverage and terminal (or continuing value), we... Business Valuation | Company Valuation | Firm Valuation Business Analysis, Company Analysis | Firm Analysis This presentation elaborates on the valuation and analysis of companies and include the following sections: 1. Company ... Corporate Valuation for Businesses Corporate Valuation, Book Value, Market Value, Intrinsic Value, Fundamental Value, M&A, VBM, Fundamental Investing Presentation that elaborates on corporate valuation, including the following sections: 1. Three types of value: - Book... Introduction to Discounted Cash Flow Initial Understanding of DCF Introduction to Discounted Cash Flow, a valuation method, used to estimated the attractiveness of an investment opportun... How to Calculate NPV in MS Excel Basic Understanding of how to use Excel for calculating NPV The Net Present Value of an investment is the present value of the investment minus the amount of money it cost to buy i...

Outils Outils utiles concernant Actualisation des Flux de Trésorerie. Nouvelles Vidéos Présentations   Livres Académique Plus

Comparez l'Actualisation des Flux de Trésorerie avec : Valeur Actuelle Nette  |  Période de Remboursement  |  TRI (IRR)  |  Rachat d'Entreprise par ses Dirigeants  |  Marge Economique  |  Valeur Relative de Croissance  |  Coût Total de Propriété  |  CAGR  |  Coût des Capitaux Propres

Retour vers la page des disciplines de Management : Prise de décision et Évaluation  |  Finances et investissement

Plus de Méthodes, Modèles et Théorie de Management