WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital)

Centre de Connaissances

Qu'est-ce que le WACC ? Définition

Les entreprises créent de la valeur pour les actionnaires en ayant un rendement sur les capitaux investis qui est supérieur au coût de ces capitaux. Le WACC (Weighted Average Cost of Capital) ou Coût Moyen Pondéré du Capital est une expression de ce coût. Il est utilisé pour vérifier si il ya valeur ajoutée quand certains investissements ou stratégies ou projets ou achats prévus sont entrepris.

Le WACC est exprimé en pourcentage, comme un intérêt. Par exemple, si une entreprise travaille avec un WACC de 12%, ceci signifie que seuls les investissements et tous les investissements devraient être faits, si ils génèrent un rendement supérieur au WACC de 12%.  

Le coût du capital pour n'importe quel investissement, qu'il soit pour une entreprise entière ou pour un projet, est le taux de rentabilité que les fournisseurs de capitaux voudraient recevoir s'ils investissaient leurs capitaux ailleurs. En d'autres termes, le coût du capital est un type de coût d'opportunité.

Calcul du WACC. Formule

La partie facile du ratio WACC est sa partie créance. Dans la plupart des cas c'est clair combien une entreprise doit payer ses banquiers ou porteurs d'obligations pour le financement d'une créance. Plus difficile cependant, est le coût de financement des capitaux propres. Normalement, le coût des capitaux propres est plus élevé que le financement du coût de créance, parce que les capitaux propres impliquent une prime de risque. Voir également : Coût du capital.

Facteurs qui rendent difficile le calcul du ratio WACC :

1. Le calcul de cette prime de risque est une chose qui rend le calcul du WACC compliqué.
2. Une autre complication importante est quel mix de créance et de capitaux propres devrait être utilisé pour maximiser la valeur d'actionnaire. C'est ce que « Weighted (pesé) » signifie dans WACC.
3. Enfin : également le taux d'impôt sur les sociétés est important, parce que normalement le paiement des intérêts est déductible de l'impôt.

La formule du WACC :

       Créance/TF (coût de créance) (1-Tax)

+     Capitaux propres / TF (coût des capitaux propres)

-------------------------------------------------

       WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital)

Dans cette formule,

• TF signifie Financement Total. Le financement total comprend le montant des cours en bourse du financement de créance et des capitaux propres. Une question importante avec le TF est si, et sous quelles circonstances, il devrait inclure le passifs exigibles (current liabilities), tel que le crédit commercial. En évaluant une entreprise c'est pertinent, parce que :
  • Le crédit commercial est utilisé agressivement par beaucoup d'entreprises.
  • Il y a une charge d'intérêt (ou financement) pour un tel usage.
  • Le crédit commercial peut représenter une grande quantité dans un bilan.
• L'impôt représente le taux d'impôt sur les sociétés.

Exemple de calcul du WACC

Supposez la situation suivante d'une entreprise :

Les cours en bourse de la créance = €300 million
Les cours en bourse des capitaux propres = €400 million
Le coût de la créance = 8%
Le taux d'impôt sur les sociétés = 35%
Le coût des capitaux propres est de 18%
 

Le WACC de cette entreprise est :

     300 : 700 * 8% * (1-35%)

+   400 : 700 * 18%

------------------------------------------------

     12.5% (WACC)

Forum Discussions du forum sur WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital). Calculating WACC | WACC Calculation Example I have been asked to calculate the WACC using the following info: Capital structure: Ordinary shares (fully paid) :1000000, preference shares: (11%) 400000, debentures: (10%) 600000. The ordinary shar... 17   8 commentaires Importance of WACC for Companies? What are the importances of WACC to a quoted or an unquoted organisation? Thanks.... 8   2 commentaires Weighted Marginal Cost of Capital Dear Friends, kindly, I need your support to get more knowledge about Weighted Marginal Cost of Capital. What is meant with that and what is the difference with WACC?... 6   3 commentaires Why Calculation of WACC is Difficult. Problems One reason why calculating WACC is difficult is that determining the relevant risk premium is tricky. It's a tricky issue to calculate the most relevant risk premium required for the calculation of th... 4   1 commentaires Commencer un nouveau sujet sur WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital) Inscrivez-vous gratuitement

Cours sur WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital). Cours pour Débutants Cours Avancé Cours pour Experts

Conseils d'Experts Idées avancées sur WACC (Anglais). Vous trouverez ici des conseils professionnels d'experts. Conseils de Consultation Conseils Pédagogiques Conseils Pratiques de Mise en uvre

Sources d'Information Diverses sources d'informations sur WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital). Vous trouverez ici des powerpoints, des vidéos, des actualités, etc. à utiliser dans vos propres conférences et ateliers. WACC Calculation Including all of its Components Calculation of WACC, Calculation of Cost of Capital, Calculation of Cost of Equity, Calculation of Cost of Debt This superb explanation establishes a solid initial understanding of: - Cost of Capital - Cost of Equity - Cost of De... WACC User Guide Estimation of capital costs The estimation of corporate capital costs is complicated by many practical issues that create numerous degrees of freedo... Top-9 CF Valuation Mistakes Cost of capital, WACC, valuati In cash flow valuation (CFV), there are two main categories of mistakes: derivation of the appropriate cash flows and es... Top 9 Unnecessary and Avoidable Mistakes in Cash Flow Valuation Current Cost of Capital, WACC, Valuation Estimate the current cost of capital for your firm. Spreadsheet by Aswath Damodaran.... Corporate Valuation for Businesses Corporate Valuation, Book Value, Market Value, Intrinsic Value, Fundamental Value, M&A, VBM, Fundamental Investing Presentation that elaborates on corporate valuation, including the following sections: 1. Three types of value: - Book...

Outils Outils utiles concernant WACC (Coût Moyen Pondéré du Capital). Nouvelles Vidéos Présentations   Livres Académique Plus

Comparez le WACC avec : Coût du capital  |  Taux de Rentabilité Interne  |  Valeur Actuelle Nette |  Actualisation des Flux de Trésorerie  |  Coût des Capitaux Propres

Retour vers la page des disciplines de Management : Prise de décision et Évaluation  |  Finances et investissement

Plus de Méthodes, Modèles et Théorie de Management