WACC-Ansatz

Wissenszentrum

Was ist WACC? Definition

Unternehmen schaffen Wert für Aktionäre, indem sie Ergebnisse auf das investierte Kapital erwerben, die über den Kosten dieses Kapitals liegen. WACC (gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten) ist ein Ausdruck dieser Kosten. Es wird verwendet, um zu sehen, ob Wert hinzugefügt wird, wenn bestimmte beabsichtigte Investitionen, Strategien, Projekte oder Erwerbe durchgeführt werden.

WACC wird als Prozentsatz, wie z.B. Zinsen, ausgedrückt. Wenn eine Firma zum Beispiel mit einem WACC von 12% arbeitet, bedeutet dieses, dass nur Investitionen und alle Investitionen durchgeführt werden sollten, die ein Ergebnis höher als der WACC von 12% bringen.  

Die Kapitalkosten für jede Investition, ob für eine gesamte Firma oder für ein Projekt, ist die Rendite, die Kapitalgeber empfangen wollen würden, wenn sie ihr Kapital anderswo investieren würden. Das heisst, das Kapitalkosten eine Art Opportunitätskosten sind.

Berechnung von WACC. Formel

Der einfache Teil von WACC ist sein Schuldenteil. In den meisten Fällen ist es klar, wieviel eine Firma ihren Banken und Anteilsinhabern für Schuldenfinanzierung zahlen muss. Schwieriger jedoch sind die Kosten der Eigenkapitalfinanzierung. Normalerweise sind die Eigenkapitalfinanzierungskosten höher als die Kosten für Fremdkapital, da Eigenkapital eine Riskioprämie einbezieht. Siehe auch: Kapitalkosten.

Faktoren, die die Berechnung von WACC schwierig machen:

1. Diese Riskioprämie zu errechnen ist eine Sache, die die Berechnung von WACC erschwert.
2. Eine andere wichtige Komplikation ist, welcher Mix von Schulden und Eigenkapital verwendet werden sollte, um Unternehmenswert zu maximieren. Dieses ist, was in WACC „gewichtet“ bedeutet.
3. Letztendlich: auch der Körperschaftssteuersatz ist wichtig, da normalerweise Zinszahlungen von der Steuer absetzbar sind.

Die WACC Formel:

       Schuld / TF (Kosten der Schulden) (1-Steuern)

+     Eigenkapital / TF (Kosten des Eigenkapitals)

-------------------------------------------------

       WACC

In dieser Formel,

• TF bedeutet Total Financing. Total Financing besteht aus der Summe der Marktwerte der Schuld- und Eigenkapitalfinanzierung. Ein wichtiges Thema in Bezug auf TF ist, ob und unter welchen Umständen es kurzfristige Verbindlichkeiten einschließen sollte, wie z.B. Handelskredite. Wenn man eine Firma bewertet, ist dieses relevant, da:
  • Handelskredite aggressiv von vielen Firmen verwendet werden.
  • Es gibt eine Zins- (oder Finanzierungs-) Belastung für solch eine Benutzung.
  • Handelskredite können ein großer Betrag in der Bilanz sein.
• Steuern stehen für den Körperschaftssteuersatz.

Beispiel der WACC Berechnung.

Nehmen Sie die folgende Situation in einer Firma an:

Der Marktwert der Schulden = €300 Million
Der Marktwert des Eigenkapitals = €400 Million
Die Kosten der Schulden = 8%
Der Körperschaftssteuersatz = 35%
Die Kosten des Eigenkapitals betragen 18%
 

Der WACC dieser Firma ist:

     300: 700 * 8% * (1-35%)

+   400: 700 * 18%

------------------------------------------------

     12.5% (WACC - gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten)

Forum Forumsdiskussionen über WACC-Ansatz. Calculating WACC | WACC Calculation Example I have been asked to calculate the WACC using the following info: Capital structure: Ordinary shares (fully paid) :1000000, preference shares: (11%) 400000, debentures: (10%) 600000. The ordinary shar... 17   8 Kommentare Importance of WACC for Companies? What are the importances of WACC to a quoted or an unquoted organisation? Thanks.... 8   2 Kommentare Weighted Marginal Cost of Capital Dear Friends, kindly, I need your support to get more knowledge about Weighted Marginal Cost of Capital. What is meant with that and what is the difference with WACC?... 6   3 Kommentare Why Calculation of WACC is Difficult. Problems One reason why calculating WACC is difficult is that determining the relevant risk premium is tricky. It's a tricky issue to calculate the most relevant risk premium required for the calculation of th... 4   1 Kommentare Starten Sie ein neues Thema über WACC-Ansatz Kostenlos anmelden

Kurse über WACC-Ansatz. Anfängerkurs Fortgeschrittener Kurs Kurs für Experten

Expertentipps Erweiterte Einblicke zu WACC (Englisch). Hier finden Sie professionelle Ratschläge von Experten. Beratungstipps Unterrichtstipps Praktische Umsetzungstipps

Informationsquellen Verschiedene Informationsquellen zu WACC-Ansatz. Hier finden Sie Powerpoints, Videos, Nachrichten usw., die Sie in Ihren eigenen Vorträgen und Workshops verwenden können. WACC Calculation Including all of its Components Calculation of WACC, Calculation of Cost of Capital, Calculation of Cost of Equity, Calculation of Cost of Debt This superb explanation establishes a solid initial understanding of: - Cost of Capital - Cost of Equity - Cost of De... WACC User Guide Estimation of capital costs The estimation of corporate capital costs is complicated by many practical issues that create numerous degrees of freedo... Top-9 CF Valuation Mistakes Cost of capital, WACC, valuati In cash flow valuation (CFV), there are two main categories of mistakes: derivation of the appropriate cash flows and es... Top 9 Unnecessary and Avoidable Mistakes in Cash Flow Valuation Current Cost of Capital, WACC, Valuation Estimate the current cost of capital for your firm. Spreadsheet by Aswath Damodaran.... Corporate Valuation for Businesses Corporate Valuation, Book Value, Market Value, Intrinsic Value, Fundamental Value, M&A, VBM, Fundamental Investing Presentation that elaborates on corporate valuation, including the following sections: 1. Three types of value: - Book...

Tools Nützliche Tools bezüglich WACC-Ansatz. Nachrichten Videos Präsentationen   Bücher Akademisch Mehr

Vergleichen Sie mit WACC: Kapitalkosten  |  Interne Rendite  |  Kapitalwert |  Discounted Cash Flow  |  Eigenkapitalkosten

Zurück zur Managementdisziplin: Entscheidungsfindung & Bewertung  |  Finanzieren & Investieren

Mehr Managementmethoden, Modelle und Theorie