Management Buy-out

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Que é um Management Buy-out?

Essencialmente, um MBO é a compra de um negócio por sua gerência existente, geralmente na cooperação com os financeiros exteriores. Os Buy-outs variam no tamanho, no espaço e na complexidade mas a característica chave é que as gerente adquirem patrmônios em seu negócio, às vezes uma estaca controlando, para um investimento pessoal relativamente modesto. Os proprietários existentes vendem normalmente a maioria ou geralmente todos seus investimentos às gerente e seus co-investors. Frequentemente o grupo das gerente envolvidas estabelece uma companhia prendendo nova, que então compre eficazmente as partes da companhia de objetivo.

Razões para a compra de um negócio por sua gerência existente

• Determinadas partes de uma organização são vistas já não como um Core Competence/nenhuma atividade de núcleo por sua companhia de pai.

• Uma companhia está na aflição financeira e “necessita o dinheiro”. Compare: Gerência da rotação

• Partes das aquisições que não são queridas.

• Em caso de um negócio da família: edições da sucessão com a aposentadoria do proprietário.

• A equipe da gerência quer ganhar a independência e a autonomia, uma possibilidade influenciar a estratégia e o sentido futuro da companhia e o prospeto de um ganho de capital.

Attractiveness do abordagem do Management Buy-out a um seller

• Velocidade. Um MBO pode ser muito mais rápido do que uma venda de comércio.

• Considerações estratégicas. Por exemplo o partido vendendo não pode desejar concorrentes adquirir o controle.

• Confidentiality. O partido vendendo não pode desejar deixou concorrentes ter o acesso à informação sensível que seria divulgada durante um processo de comércio da venda.

• Familiaridade. Com um MBO o partido vendendo pode continuar a tratar de uma equipe da gerência com quem tem um relacionamento estabelecido.

• Fixar o preço.

Praticabilidade de um Management Buy-out? Critérios

1. Equipe sadia e bem-equilibrada da gerência.

2. O negócio deve ser comercialmente viable como uma entidade autônoma.

3. Vendedor disposto.

4. Preço realístico (Avaliação… Valuation de Discounted Cash Flow, do recurso líquido, P/E ratio).

5. Buy-out deve ser capaz de suportar uma estrutura financiar apropriada.

Etapas típicas em um processo buy-out da gerência

1. Acordo na equipe da gerência a respeito de quem assentará bem no diretor controlando.
2. Nomeação de consultantes financeiros.
3. Avaliação do suitability do buy-out.
4. Aprovaçã0 para perseguir o MBO.
5. Avaliação do preço pedir do seller.
6. Formulação de plantas de negócio.
7. Seleção de conselheiros e de obter do patrmônio ofertas escritas.
8. Seleção de consultantes legais.
9. Seleção do investor da ligação.
10. Negociação do mais melhor negócio do patrmônio.
11. Negociação da compra do negócio.
12. Seleção dos revisores de contas.
13. Execução de um teste de due diligence.
14. Obtendo finanças e o outro investimento de patrmônio.
15. Preparação de originais legais.
16. Posse legal conseguida.

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