EBITDA

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Que é EBITDA?

O EBITDA está para o salário antes do interesse, dos impostos, da depreciação, e do amortization. O EBITDA veio no uso largo entre as empresa de private capital, querendo calcular o que deve pagar por um negócio.

Cálculo do EBITDA. Fórmula

      Vendas líquidas

-     Despesas operando-se

------------------------------------------------------

      Operating Profit (EBIT)

+    Despesas de depreciação

+    Despesas do Amortization

------------------------------------------------------

      EBITDA

Usando o EBITDA

As empresa de private capital que empregaram originalmente o EBITDA como uma ferramenta útil do valuation removeram o interesse, os impostos, a depreciação, e o amortization de seus cálculos do salário a fim substitui-los com seus próprios uns números presumably mais precisos:

• Removeram os impostos e o interesse porque quiseram substituir seus próprios cálculos da imposto-taxa e os custos que do financiamento esperaram sob uma estrutura de capital nova.
• O Amortization foi excluído porque mediu o custo dos recursos intangíveis adquiridos em algum período mais adiantado, including o goodwill, melhor que toda a despesa atual do dinheiro.
• A depreciação, uma medida indireta e para trás-olhando da despesa em investimento, foram excluídas e substituídas com uma estimativa da despesa em investimento futura.

Mais tarde, muitos companhias públicas, analistas e journalists incitaram investors usar também o EBITDA medir o dinheiro que as companhias públicas geram. O EBITDA é comparado frequentemente com o fluxo de dinheiro, porque adiciona rightfully para trás às categorias principais da despesa da renda líquida dois que não têm nenhum impacto no dinheiro: depreciação e amortization.

Porque o EBITDA pode ser enganador

Contudo o EBITDA é muito pobres e mesmo mecanismo enganador se for usado aproximar fluxos de dinheiro de companhias públicas! Por que?

1. Exclui os impostos e o interesse, que são itens de dinheiro e de modo nenhum opcionais reais. Uma companhia deve naturalmente pagar seus impostos e empréstimos.
2. Não exclui todo o non-cash items. Somente a depreciação e o amortization são excluídos. Entre non-cash items não ajustado para no EBITDA são as permissões do mau-débito, os write-downs do inventário, e o custo das opções conservadas em estoque concedidas.
3. Ao contrário das medidas apropriadas do fluxo de dinheiro, o EBITDA ignora mudanças no capital de funcionamento. Os investimentos adicionais no capital de funcionamento consomem o dinheiro.
4. Finalmente, a falha principal do EBITDA está no E (salário). Se uma companhia pública tiver excedente ou sob-reserved para custos da garantia, ou para despesas restructuring, ou para permissões do mau-débito, seu salário estará enviesado. Seu EBITDA será enganador. Se reconhecer o rendimento prematuramente ou disfarçar custos ordinários como investimentos de capital, seus relatórios são suspeitos. Se inflar o rendimento com os comércios round-trip do recurso, o E é de nenhum valor informativo.

Livro: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Livro: Ciaran Walsh - Key Management Ratios

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